定位耐心資本，總規(guī)模500億元，存續(xù)期最長15年，下設(shè)3類產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)基金——日前，我省正式啟動戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)母基金，助力全省戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)培育以及傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級，加快培育新質(zhì)生產(chǎn)力。
耐心資本是相對于短期投資而言的長期投資資本，也就意味著一時很難獲得立竿見影的投資回報。近來，這一金融術(shù)語頻頻進(jìn)入公眾視線。今年4月30日召開的中央政治局會議在部署“因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力”時，首提“壯大耐心資本”。黨的二十屆三中全會審議通過的《中共中央關(guān)于進(jìn)一步全面深化改革 推進(jìn)中國式現(xiàn)代化的決定》提出，“鼓勵和規(guī)范發(fā)展天使投資、風(fēng)險投資、私募股權(quán)投資，更好發(fā)揮政府投資基金作用，發(fā)展耐心資本”，再次引發(fā)關(guān)注。
耐心資本是加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的有力支撐。相對于傳統(tǒng)生產(chǎn)力，新質(zhì)生產(chǎn)力有其不同發(fā)展邏輯。作為催生新質(zhì)生產(chǎn)力的首要因素，技術(shù)革命性突破本質(zhì)是原創(chuàng)性、顛覆性的科技創(chuàng)新，其中充滿著不確定性，與之相匹配的投資形式也要發(fā)生變化，能夠適應(yīng)大投入、長周期、高風(fēng)險的新特點(diǎn)新要求，具備不受干擾“陪跑”的耐心和定力。可以說，發(fā)展耐心資本和發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力高度契合、精準(zhǔn)匹配，發(fā)展耐心資本，就是引導(dǎo)資本做培育發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的“親密伙伴”。這也是當(dāng)下重視“耐心資本”的內(nèi)在邏輯和政策考量。
耐心資本，重在“耐心”。有業(yè)內(nèi)人士指出，中國資本市場不缺錢，但是缺長期資本、缺耐心資本。在面對不確定性和復(fù)雜形勢時，耐心資本能夠提供的“確定性”，對于初創(chuàng)的新興產(chǎn)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目或需要較長時間才能產(chǎn)生效益的項(xiàng)目來說，意義尤其重大。常州“新能源之都”的煉成、合肥“最牛風(fēng)投城市”的美譽(yù)，其中就有耐心資本的耐心澆灌。
耐心資本，難也在“耐心”。“耐心”從何而來？要有呵護(hù)保障“耐心”的政策舉措，要有穩(wěn)定、透明、可預(yù)期的政策環(huán)境。不久前，國辦發(fā)布支持創(chuàng)投“十七條”，圍繞創(chuàng)業(yè)投資“募投管退”全鏈條關(guān)鍵環(huán)節(jié)提出一系列政策措施，為發(fā)展耐心資本保駕護(hù)航。目前江蘇正在探索的區(qū)域性股權(quán)市場開展私募基金的份額轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)工作，正是暢通“退出”渠道的改革嘗試。
耐心資本不是一種新的資本，發(fā)達(dá)國家有著成熟的經(jīng)驗(yàn)，國內(nèi)也不乏積極探索。但總體來看，我國耐心資本發(fā)展仍然存在供給規(guī)模偏小、投資周期偏短、流通渠道不暢等問題，需要加強(qiáng)規(guī)范、引導(dǎo)和支持。在這個過程中，要充分尊重經(jīng)濟(jì)規(guī)律和市場規(guī)律，讓“看得見的手”和“看不見的手”形成正向合力。耐心資本本質(zhì)上還是“資本”，具有“資本”屬性。政府這只“有形的手”就要發(fā)揮重要作用，將資本天然偏好與服務(wù)國家戰(zhàn)略結(jié)合起來，引導(dǎo)耐心資本“投早、投小、投硬科技”，強(qiáng)化各項(xiàng)改革舉措的協(xié)同性、包容性和適配性，激勵更多資本敢投、愿投、長投。
“人類所有的力量，只是耐心加上時間的混合”。耐心資本“陪跑”新質(zhì)生產(chǎn)力爬坡過坎，而壯大耐心資本本身就是一場“長跑”。堅持做難而正確的事，多點(diǎn)包容和扶持，多點(diǎn)耐心和作為，相信時間的力量，相信耐心的價值，一定能夠涌現(xiàn)更多“時間的朋友”，在新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展之路上開辟更多“長坡厚雪”的賽道，為高質(zhì)量發(fā)展注入更多動力和活力。
