此次中央政治局會議部署明年財政政策從“積極”變?yōu)椤案臃e極”、貨幣政策從“穩(wěn)健”轉向“適度寬松”，顯示出中央對于超常規(guī)逆周期調節(jié)的決心。明年一攬子政策組合拳的力度、精準性和協(xié)同性有望進一步提高，將合力托舉中國經濟進入新的增長通道。

12月9日召開的中共中央政治局會議，分析研究了2025年經濟工作，提出“打好政策‘組合拳’，提高宏觀調控的前瞻性、針對性、有效性”。大家都很關心，明年的政策“組合拳”該如何打，未來的“組合拳”里還有哪些實招、高招？

回答上述問題，首先要對我國經濟社會發(fā)展實際做出科學判斷。今年以來，我國經濟走出了一條明顯的“U”形走勢，二三季度經濟增速回落、市場預期不穩(wěn)，四季度經濟逐步回暖、信心提振。對此，中央政治局會議分析認為，當前我國經濟運行“總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進”，其中，備受關注的重點領域風險化解“有序有效”，全年經濟社會發(fā)展主要目標任務將順利完成。

這從10月份以來主要經濟指標的變化上得到印證。數(shù)據(jù)顯示，進入四季度，消費、服務業(yè)和外貿進出口增速均有明顯回升，一線城市房地產市場銷售與價格實現(xiàn)雙回暖，工業(yè)、投資、就業(yè)、物價表現(xiàn)基本穩(wěn)定，高技術制造、基礎設施建設等部分重點領域持續(xù)高位運行。隨著中央一攬子增量政策的加力推出，市場信心進一步增強，經濟回升向好的態(tài)勢更加鞏固。

基于這些變化，中央政治局會議提出明年經濟工作“堅持穩(wěn)中求進、以進促穩(wěn)”的總基調，明確了“守正創(chuàng)新、先立后破，系統(tǒng)集成、協(xié)同配合”的總要求，并對宏觀政策框架做出了優(yōu)化調整。這個優(yōu)化與調整，主要聚焦在各方熱議的“首提”和“再提”上。首提，即中央層面首次提出“加強超常規(guī)逆周期調節(jié)”；再提，則是時隔10多年后，決策層再次提出“實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策”的雙擴張政策組合。

對于超常規(guī)逆周期調節(jié)，專家學者及市場機構從不同維度進行了解讀。有分析認為，與去年12月中央政治局會議“強化宏觀政策逆周期和跨周期調節(jié)”的表述相比，新提法意味著政策主動性和調節(jié)力度將進一步加大，貨幣和財政政策或將突破傳統(tǒng)框架，比如采用新的貨幣政策工具等。也有觀點認為，“超常規(guī)”可能體現(xiàn)在政策思路更加積極、調控工具更加豐富、實施操作更有力度等方面，比如更大規(guī)模增加財政赤字、更大力度降準釋放流動性、更大幅度降息降低社會融資成本等。

近10多年來，我國的財政和貨幣政策一直保持著“積極”“穩(wěn)健”的基調。此次中央政治局會議部署明年財政政策從“積極”變?yōu)椤案臃e極”、貨幣政策從“穩(wěn)健”轉向“適度寬松”，體現(xiàn)出決策層在政策邏輯上的重大轉變，顯示出中央對于超常規(guī)逆周期調節(jié)的決心。從市場反饋看，海內外機構均給予了積極回應，普遍認為此舉將有效對沖經濟下行壓力，起到穩(wěn)定預期、提振信心、激發(fā)活力的作用。

逆周期調節(jié)并不鮮見，但超常規(guī)逆周期調節(jié)意味著更多的政策空間與可能。事實上，貨幣政策的改變，只是超常規(guī)逆周期調節(jié)的一個切入點。未來，超常規(guī)逆周期調節(jié)的著力點，將從貨幣政策擴展至包括財政政策在內的更多領域。值得期待的是，隨著超常規(guī)逆周期調節(jié)的加入，明年一攬子政策組合拳的力度、精準性和協(xié)同性有望進一步提高，它們將合力托舉中國經濟進入新的增長通道。 （作者：顧陽 來源：經濟日報）